MetalsFocus黄金这波大熊市结束前还会再跌9凤凰财经

Metals Focus近日发表研究报告指出，美国利率即将上扬、美元强势都会压抑金价走势，预期金价未来几个月可能会跌破每盎司1100美元、最低将下探1080美元。若以今年整年度的平均值来看，金价应该会在1190美元左右，比去年跌了6%。

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虽然美联储主席耶伦(Janet Yellen)强调会缓步升息的说法激励金价在3月中旬反弹，但涨势却似乎无法延续，黄金也连续第3季出现跌价。咨询机构Metals Focus警告，在这波大熊市结束之前，金价今年恐怕还要再跌9%。

彭博社报道，Metals Focus近日发表研究报告指出，美国利率即将上扬、美元强势都会压抑金价走势，预期金价未来几个月可能会跌破每盎司1100美元、最低将下探1080美元。若以今年整年度的平均值来看，金价应该会在1190美元左右，比去年跌了6%。

Metals Focus认为，原物料价格疲弱、通膨压力偏低、股票价格高涨，都会减少投资人对黄金的避险需求。在美国的升息时机、调升幅度能够明朗化之前，投资人对黄金的信心恐怕难有实质上的改善。

不过，Metals Focus指出，黄金的熊市也许会在今年告终，虽然西方国家的投资人对黄金的兴趣仍然低迷，但由于抛售潮大多已在去年涌现，黄金的卖压应该会逐渐趋缓。另一方面，亚洲对实体黄金的投资需求则有望从去年的惨况中恢复过来。把这些因素全部加总在一起，预估今年的投资需求与去年相较，应该会逐渐止稳、甚至开始改善。

MetalsFocus并预期，金价也许会在今年触底，並在明年出现较为明显的转折，这是因为供需基本面已针对新的价格常态进行调整。

耶伦虽然在3月重申央行並不急着升息，但似乎无法吸引金甲虫(Gold Bugs)重新投入市场。根据彭博社统计，美国的贵金属ETF当中，3月的失血额高达15亿美元，创2013年12月以来新高。

避险基金似乎也认为，金价最近的反弹态势恐怕难以支撑太久。彭博社3月30日报道，美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示，截至3月24日为止当周，避险基金等大型投机客持有的期货、选择权净多单部位下滑了9.9%至31653口，创2013年12月以来新低。其中，空单部位连续第7周上扬、来到84022口，创2006年CFTC开始公布这项数据以来的单周新高纪录。

虽然黄金期货价格已连涨两周，但美元走势仍强却还是让部分投资人不敢贸然进场。自3月初以来，ETF持有的黄金部位每一周都呈现下滑。美元相对于一篮子货币的连涨月数也已快要创下至少1967年以来新高。

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