线下项目路演成股权众筹市场培育突破口

近日，股权众筹再次成为行业关注的焦点。为了缓解企业融资难、融资贵的问题，国务院首提股权众筹试点。作为股权投资的一项重大创新，股权众筹对于企业和普通投资者来讲风险与机遇并存，线下项目路演有望成为股权众筹市场培育成熟的一个重要突破口。

专家指出，企相关公司股票走势中国石化业融资成本高实质上是资源配置的不合理问题，长期以来，大型国企、地方金融机构和一些再融资项目过度挤占信贷资源，中小企业的融资渠道不断压缩，融资成本居高不下。在信贷环境整体宽松条件下，引导金融机构短期信贷投放的机制显然收效甚微，无法改变长期积劳成疾的融资难题。

目前来看，经济结构调整虽然有助于资金投资流向的合理匹配，但体制改革并非短期治病的良药。随着互联网金融的发展，有序引导社会资金参与投融资分配已是大势所趋，股权众筹可谓应时顺势而生。

互联网金融分析人士认为，不应因风险就抹杀金融创新或过度悲观，股权众筹的发展应该由政府、企业、投资人等多方推动。企业的创新一直有目共睹，清科公布的数据显示，网信金融旗下原始会股权众筹平台，通过坚持线下项目路演推介，已经拥有2000多位认证投资人资源，融资额达到1.6亿，有效推动了股权众筹的市场化发展。

原始会相关负责人在接受记者采访时表示，解决资源错配分阶段引入社会游离资本，对于解决中小企业灵活的融资需求是一剂良药，短期可以治标，长期可以治本。政府主要是引导，实践还需要平台和机构进行创新。为了规避风险，原始会通过行业专场项目路演、项目路演走进创投机构、投融资项目交流对接会等多种形式，对股权众筹的风控模式、征信机制、资金退出等进行了多方面探索培育，获得了业内的广泛认可。

前段时间嘉实基金参与中石化混改实质上就是一种企业让利、机构牵头、普通投资者分享国企红利的“公募众筹”，从混改的形式来看，专户产品的门槛依然较高，主要是针对机构投资者，而嘉实元和封闭股票型发起式基金虽然将门槛提升至10万元，但普通投资者热情依然很高，这一定程度上反映出中高净值人群的规模和投资需求的不断上涨。与股权众筹不同的是，国企混改是自上而行，已经形成了良好的金融资产证券化机制。股权众筹则是创业企业为获得金融资本支持，产生的一场由下而上的信贷社会化需求。

一位参与原始会深圳项目路演的创投机构人士表示，原始会在北上广深举行了多场路演推介，这种类型的线下项目路演可以有效增强投融资双方的了解，提高对股权众筹风险的认知。股权众筹平台最大的优势是平台的开放性，打破了以往投融资的渠道限制。股权众筹的融资能力已得到广大中小企业的逐步认可。

如果说FA（投融咨询中介）给企业更多的是人脉和圈子，那么股权众筹平台未来可能面对的是全国乃至世界。股权众筹的风险需要平台在运营上去规避，监管部门的监管同样不可或缺，从现阶段来看，平台线上仅仅起到宣传作用，大力推进线下项目路演推介，对于股权众筹的试点是较为行之有效的推广方式。

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