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向左走向右走美联储再临痛苦抉择(新闻)

发布时间:2021-11-26 10:01:59 阅读: 来源:鞍座厂家

向左走向右走美联储再临痛苦抉择

向左走向右走美联储再临痛苦抉择 更新时间:2011-2-1 10:42:23 一边是复苏预期,一边是加息恐惧,现在看来,前者稍稍占了上风。 截至上周五,美国标普500指数报1149.99点,接近17个月高点。累计上周,该指数涨了1%,将今年迄今的涨幅扩大到3.1%,对于经济和企业盈利复苏的乐观预期,推动标普500指数在过去11个交易日的9天中都收高。 另一方面,美国货币市场利率近日却悄然升至5个月高点,这反映了市场对于政策退出的预期。在当地时间本周二的例会上,美联储将再度面临两难抉择,即在不挫伤市场脆弱信心的同时,巧妙地为政策退出留好出路。 美联储或保留关键措辞 尽管美联储今年的第二次议息会议要到16日才举行,但市场上却已提早有了微妙的反应。 上周,纽约联储发布的有效联邦基金利率达到0.17%,为去年9月16日以来的新高。同时,3个月期的国库券利率上周也达到去年8月来的高点。在债市,今年年初上涨的美国国债也正在失去动能。本月迄今,基准美债价格跌了0.52%,此前两个月分别涨了1.6%和0.4%。 分析师称,货币市场利率的上升是一个信号,说明交易员正在为更紧的货币政策做好准备。从以往经验看,在2004年6月美联储开始加息前,美国10年期国债收益率上升了近0.75个百分点。 几乎所有市场人士和经济学家都认为,伯南克在北京时间17日凌晨公布利率决策时,会继续保持零至0.25%的超低利率不变。当前最大的关注焦点在于,当局还会不会在政策声明中保留有关“在更长时间内维持超低利率”的承诺。 随着经济看似走出谷底,美联储内部一些成员认为,当局应该适时删除有关“在更长时间内”保持低利率的承诺。不过,更多决策者仍认为,高失业率与温和的通胀,允许当局继续承诺在长时间维持很低的利率。 日本央行面临政治压力 利率期货的走势显示,美联储在今年9月份前加息的概率为48%左右,略高于此前的水平。不少经济学家预计,美联储可能在今年年底前加息0.75个百分点。 大摩估计,对美联储来说,加息还可能带来另一个副作用——举债成本上升。今年,美国计划发债创纪录的2.55万亿美元,同比增长21%。这方面的因素可能也会在伯南克等人的考虑之中。 相比美国,日本央行面临的政治压力更明显一些。该行将在周二和周三开会,并有可能宣布扩大量化宽松政策。考虑到严峻的选举形势和低迷不振的经济,日本政府近期持续对央行施压。日本财务副大臣野田佳彦昨日说,希望在周三结束的议息会议上,日本央行能对经济现状作出适当回应。 业界盛传,在17日会后,日本央行可能宣布,扩大一项10万亿日元的银行贷款计划。当局不愿强化紧缩预期的另一原因在于,政府希望保持日元疲软,以刺激出口。 本周同样引人关注的还有其他多家央行的议息,比如巴西将在17日公布议息决定,匈牙利、土耳其、埃及等新兴经济体也会陆续公布利率决定。 复苏预期略占上风 毫无疑问,对于政策退出的预期一定程度上影响到了今年股市的走势。但就短期来看,投资人似乎更多地还是看到了积极的一面,即为政策退出创造条件的基本面复苏,后者也为美股持续走强提供了动力。 自2月25日以来,今年6月到期的看多标准普尔500指数的股指期货创纪录地连续11个交易日走高,至上周末已累计涨了4.5%,显示投资人对美国经济的信心日益增强。 在现货市场,标普500指数目前处在17个月高点附近。过去的11个交易日中,该指数有9天都在上涨。市场人士认为,这主要得益于对宏观经济指标以及企业盈利的乐观预期。 华尔街分析师预计,今明两年,美国企业连续两年的盈利增速有望创下自1994年以来的最好水平。预计今年全年标普500指数成分股平均盈利将增长26%,明年则可能再增20%。去年第四季度,该指数的成分股中有逾七成都发布了好于预期的业绩,这一比例为有史以来次高水平。 纽约一位基金经理说,当前投资人正在伺机买入股票,随着市场对于经济复苏可持续性的信心增强,风险偏好似乎日益升温。前一次标普500指数期货连续上涨的纪录还要追溯到1987年1月,当时,该期货连涨了10天,而现货市场指数涨了9.6%,后一个月又涨了5.4%。

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