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银行间14天利率大跌百点央票发行本周或重启dd

发布时间:2021-01-21 02:38:27 阅读: 来源:鞍座厂家

银行间14天利率大跌百点 央票发行本周或重启

节前,市场普遍预期央行会在春节前后下调存准率,此外,1月份的宏观经济数据将在本周公布,因此本周成为了市场热议的存准率下调时点。

上周3520亿元的逆回购到期并没有掀起银行间市场利率较大的上涨,相反,银行间质押式回购14天期品种的加权平均利率在昨日(2月6日)还大跌了100个基点,报3.85%。隔夜品种和七天期品种分别报2.79%和3.45%,资金面呈现缓和的局面。

另外,央行本周二将继续停发央票,不过有消息指出,央行对于2月7日的央票拍卖进行了需求测试。“央行已经报需求的话,这周应该就能发。”哈尔滨银行宏观分析师崔小龙告诉《每日经济新闻》记者。

外汇占款大量增加?

14天期品种的加权平均利率曾在上月18日上涨到8.93%的高点,当日,隔夜品种报8.13%,7天期品种则是7.72%。资金面极度紧张,让央行不得不向市场注入流动性,其中除了两次合计3510亿元14天逆回购以外,某商业银行的资金交易员表示,还有两次非公开的逆回购。

“那两次的14天逆回购是在春节前的周二和周四投放的,而在周一和周三央行其实也进行了一个逆回购投放,从丰富的公开市场业务信息里,不难发现。”上述交易员表示。

数据显示,本周到期资金仅有20亿元,2月份到期资金为120亿元,这在3510亿的到期逆回购面前多少显得小巫见大巫。资金面何以在这种环境下得到缓和呢?

崔小龙认为,可能一月份的外汇占款出现了大幅增加。“我们通过梳理和研究也发现,此前外汇占款的大量流失其实是因为热钱的出逃。如今人民币的贬值预期已经出现了一个较小的缓解,欧洲和美国的政策又比较宽松,因此我们对外汇占款增加有很大的信心。”

另外,崔小龙表示,考虑到央行近期的公开市场操作是净回笼,财政存款又已转化为大量的信贷,但仍无法弥补市场巨大的流动性缺口,所以只有外汇占款大量增加才能够解释14天期品种利率的大幅下行以及新添的流动性。

不过,上述资金交易员对此问题持不同观点。他认为,这是因为企业职员的年终奖、工资、应付未付的一些款项、包括过年的红包,在春节后回到了银行体系,为银行的资金面注入了活力。另外,开年这几天股票并没有猛涨,所以很多资金不会去追涨股票,资金面就比较平稳。

本周成降准关键时点

央行自去年12月26日就没有发行央票,元旦节前、春节前后都是市场对下调存准率预期较为强烈的时点,但是央行至今未调。

昨日央行对于2月7日的央票拍卖进行了需求测试的消息似乎让不少人失算,一些银行业分析师们纷纷调整和修正自己的判断。

“此次央票的发行肯定跟下调存准率是搭配的操作,现在看来基本上推迟了存准率下调的时点。从理论上讲,央行觉得市场流动性比较宽松才会通过发行央票收回资金。”上述交易员表示。

不过,该交易员同时指出,也有可能是央行觉得一次下调存准率就释放几千亿的资金,放得过多了,所以会先收回一部分流动性再下调。“央票可以一次只发100亿或者300亿,向市场投放信号。”

崔小龙认为,央行这次发央票应该也是地量发行,以维持公开市场操作的连续性和稳定性。

那么当什么因素显现的时候央行才会下调存准率呢?崔小龙认为,如今通胀已经不是货币政策的焦点。

国家统计局1月12日公布的数据显示,去年12月CPI同比上涨4.1%,连续第5个月回落,并创下15个月以来新低。多家机构预测,受元旦和春节因素的影响,1月CPI的同比增速料与去年12月的持平。

“央行的政策一般具有前瞻性、针对性和管理性。目前,国务院总理温家宝、副总理王岐山都表现出对于现在经济增长的担忧。所以说,我估计如果工业增加值跌到个位的话,在工业增加值公布之前应该会下调。”崔小龙说。

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